428 A不让买，B不让卖

市场环境与政策影响
当前市场呈现“弱中带强”格局，政策预期落空导致地产、旅游等内需板块下跌。周末政治局会议后，地产板块因政策不及预期连续回调，叠加一级报业绩观察显示消费类企业数据疲软，白酒、食品加工等板块承压。
行业景气度与财报分析
火电作为红利弹性品种，受一级报业绩增长驱动，成为高股息资产中景气度改善的细分领域。风电行业因海外订单增长及招标数据向好，业绩预期提升。锂矿价格波动受宁德话语权影响显著，国内锂矿企业面临宁德产业链主导的定价压力。铜行业供需格局受海外供给及中美经济政策影响，缺乏高频跟踪指标。
消费与医药板块观察
白酒渠道压力凸显，华智酒行业绩下滑印证渠道库存问题，但上市酒企财报数据矛盾，引发市场对表外压货的质疑。阿胶库存周期再现累库迹象，消费需求疲软导致行业担忧。恒瑞医药因创新药浓度不足，估值争议持续，需关注医保政策变化对医药板块的影响。
周期与红利资产配置
铝加工需求风险受出口关税影响，尽管一级报数据亮眼，但股价未完全修复。面板行业通过控产保价维持盈利，但消费电子增速低限制成长空间。高速作为低波动红利资产，配置逻辑侧重车流量及政策稳定性，但缺乏弹性变化。
新兴领域与运营模式
充电桩运营逻辑围绕服务费涨价预期展开，特瑞德等企业需跟踪充电量及成本拆分数据。宠物代工出口业绩增长显著，但依赖海外市场且透明度低，投资需谨慎。血制品价格下行受进口血浆供应及行业需求影响，国产血浆采集量不足成长期挑战。
财报分析与投资策略
财报数据矛盾现象普遍，如消费企业表外平滑利润、阿胶库存与报表差异等，需结合行业景气度验证。当前市场建议关注高景气赛道如风电、火电，规避政策博弈及业绩不确定的板块，同时警惕红利资产内部的分化，优选具备业绩弹性的细分品种。