三大交易所发审全线启动，IPO市场释放回暖信号|2025-03-27

中美经贸关系动态
中美经贸高层对话就关税争端展开磋商，双方同意保持沟通，强调经贸关系稳定对两国利益的重要性。中方对美方以芬太尼为由加征关税的301调查提出严正关切，为后续谈判奠定基调。
资本市场回暖信号
三大交易所审核提速推动IPO市场结构性回暖，北交所年内首场上市委会议通过交大铁发首发，新增受理企业数量增加，注册环节效率显著提升。分析指出，A股IPO呈现科技企业优先推进的特征。
环球市场波动与经济政策
美国三大股指全线下跌，科技股领跌，中概股逆势上涨。美联储官员警告通胀预期可能打乱降息计划，叠加债务上限风险，市场对美联储降息延迟预期升温。英国下调GDP增长预期，通胀压力持续。
国内金融市场表现
A股缩量整理行情持续，银行股拖累指数，机器人概念反弹。恒生指数收涨，南向资金大幅净买入，招商银行获重点加仓。恒大汽车股价异动，广汽集团否认收购传闻，外资机构对中国股票兴趣回升至四年高位。
政策与产业动向
商务部发布支持国际消费中心政策，优化离境退税政策调整及免税店布局。生态环境部宣布碳排放权交易市场扩容，纳入钢铁、水泥等行业。教育部强化校外培训预收费监管，要求机构接入统一平台。
金融监管与跨境动态
中国证券业协会要求加快制定投资咨询自律规则，提升服务规范性。高通向多国监管机构发起对ARM的反垄断诉讼，指控其限制技术获取。霸王茶几提交美股上市申请，成为首家冲击美股的中国茶饮企业。
货币政策与商品市场
央行逆回购净投放1595亿元，银行间利率债收益率下行，国债期货全线收涨。美国或提前决定对进口钢加征关税，商品市场波动风险上升。人民币汇率小幅回升，中间价调升反映政策维稳信号。