净流入超6300亿元，南向资金此次港股扫货有何不同？|2025-06-13

港股市场表现亮眼
今年以来，港股市场表现全球领先，恒生指数、恒生科技指数分别累计上涨超20%。医疗保健、原材料、资讯科技等行业涨幅显著，其中腾讯控股、阿里巴巴等科技巨头市值增长明显，泡泡马特等新消费领域个股涨幅超170%。市场分析认为，港股的结构性优势（如高股息资产、科技成长板块）是跑赢其他市场的主因。
南向资金净流入创新高
截至6月11日，港股南向资金年内累计净流入超6300亿元，接近2024年历史峰值的85%。资金流入呈现两阶段特征：年初聚焦科技硬件与互联网板块，4月后转向新消费及生物医药。配置策略更趋理性，形成“亚铃型”布局，一端为高股息资产，另一端为科技成长、创新药及新消费领域。腾讯控股、中国移动等为南向资金前十大重仓股。
机构展望与配置建议
机构普遍对港股下半年持乐观态度，认为企业盈利修复和流动性改善预期将推动市场走强。科技板块因全球资金低配中国科技股而具备空间，消费主线受益于地产周期回暖，创新药板块虽需警惕短期风险，但长期潜力显著。华泰证券建议关注科技、消费、金融三条主线，并强调港股扩容带来的增配需求。摩根士丹利等外资机构亦看好离岸中资股，认为人民币走强与南向资金流入将提振港股流动性。