USDCNY Swap Diff

美元兑人民币外汇掉期贴水（USDCNY Swap Diff）反映了中美两国间显著的收益率差异，导致掉期点偏离利率平价，引发跨境资金需求增长。外国投资者通过掉期进入中国市场，推动人民币贬值。海外机构大量使用境内美元掉期进行人民币融资，投资于短期国债，收益率高于美国短期债券。中国企业受外部压力影响，外汇结算和销售意愿下降，银行代理外汇结算缺口扩大，企业通过掉期进行融资。掉期对手方主要为大型中国银行和海外机构。