三只松鼠33个子品牌战略：从坚果巨头到全品类消费集团的转型之路

战略转型背景与动因
三只松鼠在2025年宣布从坚果零食品牌向全品类消费集团转型，主要源于业绩波动、渠道结构失衡及消费趋势变化。公司2024年营收重回百亿，但2025年Q1净利润下滑22.46%，反映坚果品类占比过高（2024年达50.5%）及线上依赖症（线上收入占比70%）的局限性。零食行业整体面临价格战压力，良品铺子等头部企业利润增速放缓，叠加K型分化下价格敏感型客群扩容，推动其转向供应链效率与多元化竞争。
子品牌布局特点与战略意图
三十三个子品牌围绕高端化、垂直细分与新兴趋势三大方向布局。核心品类如“大碗坚果”巩固坚果优势并提升利润率；垂直品牌如“小鹿蓝蓝”（母婴日化）、“金牌奶爸”（宠物食品）瞄准高增长细分市场；新兴品类如“孙猴王精酿啤酒”“围裙阿姨预制菜”覆盖低度酒、健康轻食等趋势赛道。通过“品销合一”模式及500名mini CEO团队，实现数据驱动与低成本试错，提升人效3倍。
供应链与渠道挑战
供应链建设计划包括国内及越南新建22座工厂，但面临关税（15%-25%）、地缘政治风险及区域供需失衡（华东产能占比超60%）等挑战。渠道拓展以线上（抖音、拼多多）和线下（生活馆、一分利便利店）双轮驱动，但线下门店从2021年1065家缩减至2024年333家，叠加分销费用增加，导致2025年Q1扣非净利润下滑38.31%。
利润压力与品牌管理难题
高端性价比战略下，产品平均售价三年降幅达18.7%，毛利率从2021年29.38%降至2024年24.25%。品牌管理需解决30余个子品牌的定位重叠（如“东方研究生”与“小鹿蓝蓝”健康概念冲突）及消费者对跨界品类（宠物食品、日化）的认知接受度问题。
未来机遇与风险
三只松鼠目标2025年非坚果品类销售突破5亿元，但需平衡供应链扩张与库存风险，优化区域产能匹配（西南、华南需求仅占25%）。分析师预计2025-2027年净利润复合增长44%，但品牌协同、渠道盈利验证及价格战持续压力仍是关键变量。其转型尝试为消费品行业提供了全品类覆盖与供应链整合的参考路径，但需突破能力竞争瓶颈。