0411全球风险：美国想拖全球下水

当前全球对美国经济衰退风险的担忧显著加剧。评级机构纷纷下调美国经济增长预期，主因特朗普提出的超预期关税政策导致市场恐慌。摩根大通预测2025年四季度美国经济将环比下降0.3%，花旗则将今年增长目标从0.6%调至0.1%，反映出美国经济面临制造业空心化问题、技术工人短缺危机及基础设施老化等多重压力。
美国制造业空心化问题持续恶化，2010年制造业占GDP比重为11.9%，现已跌破10%。尽管政府推动制造业回流，但台积电等企业在美国设厂面临进度延迟和劳动力短缺困境，高昂制造成本导致产品缺乏国际竞争力。叠加特朗普关税政策不确定性扩大，美国制造业面临国内成本高企与海外市场受阻的双重打击。
特朗普经济政策调整引发争议。此轮关税政策覆盖范围和税率均远超第一任期，且缺乏配套减税或就业支持措施。联邦裁员、驱逐非法移民等政策进一步削弱劳动力供给，推高服务业成本。当前美国处于经济扩张后期，美联储高利率政策导致政策空间缩小，加剧政策实施风险。
历史教训表明，贸易战历史警示不容忽视。1930年《斯姆特-霍利关税法》曾引发全球贸易规模萎缩60%，加剧世界经济危机。当前美国若坚持激进的全球贸易战风险策略，可能重蹈覆辙。面对美国试图通过拖累全球经济缓解自身衰退的赌徒心态，各国需保持清醒，团结应对产业链断裂困境和系统性经济风险。