缩量横盘，为什么行情总缺持续性？（20250318）

市场走势与量能分析
近期A股呈现缩量横盘震荡走势，上证指数突破3400点后量能持续回落，指数向上动力不足。市场缺乏持续性主线，行情持续性不足原因在于资金未形成合力，板块轮动方向混乱，单日轮动方向可达7-8个，低位权重补涨与科技板块回调形成分化。
消费与科技板块表现对比
消费板块受政策刺激超预期影响，带动部分权益基金收益排名靠前，如重仓消费的基金涨幅超过3%。但消费板块行情持续性较弱，因消费信心恢复需实际数据支撑，政策仅为短期催化。科技板块因市场高切低策略及资金虹吸效应表现偏弱，但AI大模型技术进展及GTC大会科技事件或成未来催化因素。
债市回调与资金压力
债市回调明显，主因股市修复吸引资金流向虹吸效应，叠加消费刺激政策引发债市谨慎情绪。短期需警惕债市资金赎回压力，中长期配置需等待降准降息信号。
后市展望与关键变量
若低位板块轮动后科技板块接力，或推动市场形成合力并扩大赚钱效应；若轮动后开启调整，指数仍有望继续上攻。港股科技龙头财报、AI技术进展及政策落地效果将成为影响行情的关键变量。消费板块虽处低位，但行情反转需依赖数据验证，科技板块则处于发展早期，技术突破或带来结构性机会。