5月，风格切换？（20250429）

市场走势与资金动向
近期A股呈现上证指数横盘震荡格局，权重与小盘股轮动频繁，但指数整体波动空间有限。节前资金避险情绪明显，部分资金选择离场，导致市场量能萎缩，多空双方未展开激烈争夺。权益基金净值保持平稳，组合内恒生科技ETF表现领先，消费板块回调较深。
政策与债市关联性
降息降准预期升温推动长端国债连续上涨，市场提前交易政策预期。若降息降准政策落地，国债收益率下行空间有望打开。当前债市高位横盘，需关注政策预期落地影响，债基配置建议保持耐心。
行业板块分化与指数压力
银行板块支撑指数护盘，中证银行指数突破阶段高点，但证券板块压制突破动能，导致上证指数未能站稳3300点。缺口压力和均线阻力仍是短期上行阻碍，需证券板块发力配合才能实现突破。
科技催化与未来变量
科技行业催化因素显现，如人工智能集体学习、大模型发布等事件，可能成为后续科技行情的推动力。市场等待五月政策及产业新变量打破僵局，包括降息降准政策、关税应对举措及科技领域突破。
配置策略与风险提示
当前建议保持仓位等待节后资金回流，关注政策预期落地影响及市场风格切换可能。配置维持弘历与科技双主线，需注意市场风险及基金过往业绩不预示未来表现的特性。