黄金惊魂回撤 或将问鼎4000美元？

黄金近期经历剧烈波动，4月23日因特朗普关税政策出现缓和迹象，导致黄金价格回调，创近四年最大单日跌幅。尽管短期受政策反复影响，但黄金牛市持续的逻辑未改，摩根大通预测2025年金价或突破4000美元/盎司。分析师认为，黄金价格回调是市场情绪的短期放大，长期上涨趋势仍由多重因素支撑。
推动黄金上涨的核心因素包括特朗普关税政策加剧全球经济波动风险、全球央行黄金储备需求激增、美国衰退担忧升温，以及美联储独立性受质疑。从历史数据看，黄金突破关键价位的速度加快，反映美元霸权动摇背景下，美元资产风险逐渐暴露。市场对美元信心因美国高关税政策和利差缩减而受损，资金流向欧元、日元等非美资产。
当前美元霸权动摇的趋势促使全球央行调整策略，将黄金作为基础储备资产而非单纯避险工具。美国经济衰退风险及政策不确定性，进一步削弱美元国际地位，推动央行黄金储备规模扩大。尽管短期黄金价格回调可能延续，但市场普遍认为，美元资产风险的长期隐忧将为黄金牛市持续提供动力。