债务率全球最高，日本经济要崩盘了吗？

日本债务风险与国债压力
日本政府债务率全球最高，国债总额达GDP的2.6倍，远超其他主要经济体。尽管债务规模庞大，但短期国债占比较高，实际利息支出压力可控。日本央行通过内债循环机制（持有90%以上国债）维持债务可持续性，国债利率短期上行带来的额外利息成本仅约1.2万亿日元，对财政预算影响有限。
日元避险属性与升值逻辑
日元作为全球避险货币，受益于低利率环境和高流动性，在危机中常与黄金同步上涨。近期日元升值受多重因素驱动：美国关税政策削弱美元信用，日本结束负利率政策后国债收益率上升吸引套利资金回流，叠加国内通胀数据创30年新高，反映经济活跃度提升。
日本经济复苏迹象与产业基础
日本经济显现脱离通缩的转折信号，2024年名义GDP突破600万亿日元，外汇储备达1.25万亿美元，股市市值全球第五。产业基础坚实，楼市和红利股表现亮眼，但老龄化与社保支出压力仍制约长期增长。
美债减持与中日韩合作前景
日本通过减持美债反制美国贸易施压，暗示抛售美债可能影响美国融资成本。中日韩自贸区谈判或成破局关键，若中国通过购买日本国债缓解其债务压力，可能加速区域零关税合作，为东亚经济创造新机遇。
全球格局与日本角色演变
日本在美元贬值背景下缩减美元资产配置，强化金融自主性。尽管债务风险被部分夸大，但经济复苏与产业韧性使其在全球格局中仍具战略价值。美国单边主义加速多极合作趋势，中日韩自贸区若落地，将重塑区域经济生态。