04【第一章 世界经济持续探底】中美经济症结：不在周期在结构

中美两国面对经济挑战时，货币政策工具成为对冲经济周期的核心手段。美联储通过激进加息策略应对通胀，2022至2023年累计加息525个基点，创历史最快节奏；2024年突然降息引发全球资本流向中国股市波动。中国则采用微调模式，以LPR、MLF等工具引导利率，但中美经济周期错位特征导致政策效应分化，货币工具对冲周期的边际效益持续递减。
全球经济面临三大结构性变革路径：一是全球化结构性失衡演变，发达国家“去全球化”思潮引发产业链碎片化；二是科技革命替代劳动力趋势重塑国家比较优势，数据与算力成为竞争核心；三是金融虚拟化风险累积，传统金融体系难以支撑科技驱动的实体产业需求。
美国经济结构性矛盾凸显，美债利息支出压力加剧产业空心化，而芯片封锁等反市场化政策违背产业发展规律。中国推进市场化制度规范深化，试图摆脱金融化惯性，但人口结构失衡与新旧动能转换仍是挑战。两国均需通过经济结构性调整路径突破困境，但政治阻力与制度惯性导致改革进程缓慢。结构性变革既是当前经济迷局的核心，也可能成为弯道超车的关键抓手。