雪球0321 全球市场宏观周期的轮动节奏

美股科技牛市与周期调整
美股2023-2025年处于科技牛市阶段，以英伟达为龙头，当前经历小周期顶部调整。尽管短期科技泡沫需消化，但长期在AI浪潮推动下仍具备创新高潜力，目前处于快速调整后的反弹阶段。
加密市场周期尾声与合规化
加密市场本轮牛市接近尾声，涨幅达7倍后回调至8万-9万美元区间，跟随美股反弹或重返10万美元。底层逻辑依赖合规化进程，如ETF发行及美战略储备政策，但若无更大利好，10万美元可能成为顶部区域。
国内科技主升周期与优势转换
国内科技及港股因政策推动和技术突破（如人工智能）进入主升周期，当前周期尚未结束。上半场聚焦硬件与算法（美占优），下半场转向应用场景（中占优），叠加宽松环境，成长股或迎泡沫化行情。
核心资产估值底部与复苏信号
国内核心资产经历估值重构，处于历史底部区域。外资与公募基金回流推动复苏，筹码交换完成叠加政策宽松，消费龙头（如白酒）已现右侧突破信号，标志复苏早期启动。
黄金货币属性与战略配置
黄金成最强主线，货币超发及美元衰落强化其货币锚定功能，主权资本战略配置驱动价格上涨，黄金表现远超黄金股，凸显货币属性主导逻辑。
全球资产轮动与增量机会
离散派投资聚焦系统性增量机会，包括美股AI、加密市场ETF、黄金战略配置、国内科技突破及核心资产估值重构。策略上，美股可结合左侧与右侧交易，加密、黄金及国内市场仅关注右侧信号，强调周期轮动节奏的全局把握。