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A股与港股分化
今日A股指数偏强走势，国证2000维持零涨，而港股恒科弱势震荡，全天水下波动。盘中A股情绪一度带动恒科反抽，显示市场联动性变化，可能与国家队定点买入ETF相关，昨日尾盘沪深300相关ETF放量，推测为政策性资金介入。
国债收益率与顺周期行情
国债收益率突破1.9%，卖方分析主因居民资金从债市转向股市，追涨恒科及TMT板块，导致债市抛压。当前债股呈现跷跷板效应，债市收益率上轨预期为2%。同时，顺周期商品提价逻辑延续，化工、有色等板块受益于供给端收缩，但需警惕品种分化。
资本开支与港股资金流动
市场核心关注互联网大厂资本开支预期，腾讯财报临近或成波动节点，资本开支逆周期提升是当前估值核心逻辑。港股资金流入中，韩国散户追涨港股现象显著，亚洲资本对港股接受度较高，与内资形成共振。
技术面与量化影响
国证2000短期形成三个跳空缺口，若缺口未回补则可能确认突破。量化资金互盘调整仍是近期市场震荡主因，需关注量能变化。此外，中兴通讯放量异动或与服务器订单传闻相关，显示题材轮动加速。
商品与数据跟踪
生猪去产能数据需综合农业部及第三方调研（如我的钢铁），当前能繁存栏小幅增长。商品提价以小品种为主，大品种仍需观察全球经济复苏节奏。