606 哎，又新高了

市场行情与抱团现象
当前A股市场呈现分化行情，微盘股持续新高趋势显著，而权重股表现疲软。市场抱团现象达到极致，部分超涨板块如新消费面临估值泡沫和减持公告密集发布的风险。尽管指数未大幅下跌，但投资者对后续行情过渡至第二阶段的路径存疑，需警惕极致抱团后的调整压力。
国际政治与中美关系动态
近期马斯克与特朗普的政治立场分歧激化，引发市场对欧美政治博弈的关注。中美领导人通话被视为日内瓦会议的延续，核心议题涉及关税问题谈判进展及俄乌调解。市场对中美关系预期淡化，但芬太尼税调整或成为关键变量。
A股核心矛盾与政策预期
A股当前核心矛盾并非外部因素，而是缺乏盈利支撑（分子端）和政策刺激（分母端）。市场等待6月初可能出台的服务消费政策调整预期，如补贴优化方向，但耐用消费品补贴的边际效应递减问题仍存。
市场参与者策略与衍生工具
机构通过期权期货贴水数据分析市场情绪，5月整体偏空但短期转向反弹博弈。焦煤期货的极端波动案例揭示了抱团品种尾部风险，部分投资者通过做空个股对冲风险，但杠杆操作需谨慎。
消费政策与行业观察
家电国补调整方向引发关注，江苏等地计划优化后重新上线。服务消费政策或聚焦文娱、旅游等低占比领域，参考国际经验调整结构。投资者需警惕IP炒作类标的（如潮玩）的泡沫风险。
个人投资策略与市场观点
当前市场缺乏明确主线，投资者以仓位管理和低位布局为主。极致抱团行情下，需防范微盘股高位加速或急跌风险，同时关注政策窗口期的超跌修复机会。