长春高新已经赚不到家长身高焦虑的钱了

长春高新作为国内生长激素龙头企业，近年遭遇业绩断崖式下滑主因。2024年营收同比下降7.55%，净利润骤降43.01%，市值缩水超千亿现状凸显其依赖现金奶牛金赛药业的核心业务萎缩风险。金赛药业因生长激素集采降价影响，粉针及水针剂价格降幅达70%，叠加长效产品替代不及预期，导致利润空间被压缩。
集采政策价格压缩趋势成为关键转折点。2023年浙江省集采将水针纳入范围，2024年广东联盟集采进一步扩大覆盖，直接冲击长春高新利润结构。与此同时，维昇药业、科兴等竞争对手加速长效生长激素研发，市场竞争加剧迫使企业加大销售及研发投入，但投入产出比持续下降。
面对人口结构变化市场挑战，长春高新启动多元化转型布局方向。金赛药业拓展生长激素适应症至性发育障碍及成人内分泌领域，并探索医美、肿瘤等新业务。创新药研发投入周期显著延长，如IL-1β药物金纳单抗进入审批阶段，但短期难以替代原有业务贡献。
企业战略调整仍需突破现金奶牛依赖症破解难题。子公司百克生物带状疱疹疫苗业绩波动，叠加海外申报中止，暴露转型路径的不确定性。未来需平衡创新药研发与现有业务，应对医保控费常态化及出生率下降的双重压力，寻找第二增长曲线成为生存关键。