脑机接口：从《黑神话》玩家到儿童脑力革命，中国三箭齐发

全球脑机接口技术正迎来爆发期，Neuralink凭借创纪录融资加速布局，其侵入式设备已在ALS患者中实现80%的日常操作效率，盲人视觉恢复设备Blindsight计划年内上市。医疗脑机市场预计2030年达400亿美元，非侵入式技术在教育、游戏等场景占比将从5%升至35%，推动商业裂变。
中国通过三路切入万亿市场：脑虎科技以神经解码精度全球记录突破抢占侵入式设备赛道，2025年计划推出创伤面积缩小90%的新一代设备；想与医疗等企业聚焦神经康复医保探索，开发儿童多动症干预系统；商机科技则通过非侵入式普惠应用落地教育场景，验证注意力提升率达41%。政策层面，上海、四川等地提供税收优惠与产业基金，国家医保局试点按疗效付费，单项目最高支付3000元。
A股市场形成三类企业竞速：技术派如脑虎科技以超Neuralink的运动解码精度布局三甲医院渠道；医疗改造派依托国家重点研发计划量产脑机融合设备，成本压制至万元级；消费派通过教育脑环等产品实现75%家长复购率。行业面临伦理高压线争议，侵入式设备动物实验致死率超30%，而医保覆盖比例不足30%与估值泡沫风险可能延缓普及。
2027年或成行业分水岭，侵入式设备预计主导800亿重症医疗市场，非侵入式垄断教育、游戏等120亿消费场景。中国计划建立脑机数据安全联盟防范神经信息泄露，并通过医保联动机制对达标患者报销80%费用。资本市场参照达芬奇手术机器人估值逻辑，头部企业或突破千亿市值，但需警惕流动性收紧引发的估值腰斩风险。