【27】美元基础正在被”挖墙脚“

当前美元霸权根基松动，全球去美元化浪潮的兴起源于内外双重压力。美联储激进加息政策虽吸引资金回流，却导致美国银行业资产账面亏损超7000亿美元，加剧美元资产前景的不确定性。同时，债务货币化财政风险持续累积，美债信用评级面临下调压力，削弱美元作为安全资产的地位。
外部市场因素加速货币多元化战略布局。金融制裁反噬效应显现，俄罗斯通过卢布结算能源贸易、建立SPFS结算系统反制美元主导地位。国际贸易碎片化趋势推动区域协定兴起，各国通过本币互换降低对美元依赖，IMF警告地缘经济分裂可能加剧资本流动壁垒。
人民币国际化推进路径与美元霸权衰退形成关联。美元单边主义政策长期转嫁通胀压力，历史性金融危机多与美联储加息相关。石油美元体系瓦解危机加深，美国页岩革命弱化石油绑定，债务货币化使美债与美元信用捆绑，各国对美债清偿能力疑虑升级。
美元霸权根基松动背景下，货币多元化从战术共存转向战略迂回。尽管美元网络效应仍支撑其强势，但各国正通过减少储值结算权重对冲风险。美债抛售潮潜在风险与美联储政策如履薄冰，或将进一步动摇美元作为全球保险资产的基石地位。