【2025精讲课】26-第11章-筹资管理（二）

筹资方式分类
筹资管理根据期限和资金来源分为短期筹资与长期筹资。短期筹资方式包括商业信用和短期借款，其中商业信用类型特点为基于商品交易形成的应付账款、预收账款等无息短期融资；短期借款则涉及信贷限额、周转信贷协定承诺费及补偿性余额定义等内容，补偿性余额指借款时需在银行保留的最低存款比例。
长期债务融资形式
长期债务融资涵盖长期借款、债券、融资租赁及可转债。融资租赁作为重要形式，其租金构成包含租赁资产成本、利息和手续费，且具备租期长、所有权转移等特点。融资租赁在税务处理中被视同分期付款购买，允许抵扣利息及折旧费用。
股权筹资长期属性
股权筹资包含普通股、优先股及认股权证。普通股控制权特征体现为股东参与公司管理，而优先股固定股息则赋予其类债券属性但无到期日。认股权证虽具混合性质，仍归类于股权范畴。股权筹资无固定期限，资金属性为永久性资本。
融资租赁与债务工具对比
融资租赁租金构成的三部分（成本、利息、手续费）区别于短期筹资的低成本特性。长期债务融资形式如可转债归入债务类，而股权筹资长期属性决定其资金稳定性。短期筹资虽成本低但风险高，需关注商业信用类型特点中放弃现金折扣的成本问题。
筹资工具税务影响
融资租赁租金中的利息及折旧可税前扣除，优先股固定股息需按利润分配处理。补偿性余额定义、周转信贷协定承诺费等短期借款条款直接影响实际利率计算。股权筹资长期属性与债务融资的税务差异构成企业筹资策略的重要考量因素。