深夜,五叔与叙述者在刘庆根的新宅中调查诡异现象,发现院内的脚步声和咳嗽声竟源自一只脚绑鞋子的蛤蟆。蛤蟆因口中被塞盐巴发出类似老人咳嗽的声响,但床漂移之谜仍未解开。天亮后,刘庆根夫妇的床从六楼坠毁,两人重伤入院,床品残留水渍暗示与水鬼关联。
医院中,刘庆根之子刘晓带着湿发和渗水包裹出现,被五叔识破异常。包裹内涌出大量水流险些淹没病房,五叔以灵符和血咒封堵水源。刘庆根苏醒后透露曾偷工减料修建大坝,与水鬼达成替身协议,最终因未履约遭反噬。
五叔追查风水师年卫平,发现其早已死亡,骨灰盒长草显示异常。信中揭露年卫平为盲眼母子复仇,利用蛤蟆模仿盲人脚步声,附身刘晓引诱母子溺井。最终,刘庆根夫妇病房成“水棺”身亡,刘晓身影消失于村东井口,真相随水鬼契约与风水布局浮出水面。