海航拿出8亿，与海南国资做交易

交易概况
海航控股宣布以7.99亿元收购海南国资控股企业天宇飞训100%股权，交易增值率达34.37%。此举旨在完善航空产业链布局，降低航空业运营成本，增强抗风险能力。交易完成后，海航控股总资产将增至1436.31亿元，负债同步增至1420.81亿元。
天宇飞训业务与业绩
天宇飞训作为飞行培训企业，主营飞行员、乘务员培训及模拟机维护。2024年其营业总收入3.85亿元，净利润6986万元，同比分别下降8.63%和62.16%，主要因训练量周期性波动。但近两年主营业务毛利率稳定在39%-41%，显示营利效率较高。
行业背景与客户依赖
国内飞行培训行业普遍存在客户集中现象。天宇飞训超八成收入依赖海航集团及其关联企业，前五大客户贡献97%营收。这与国有三大航司主要使用自营训练机构的行业模式一致。
财务影响与历史交易
海航控股近年资产负债率高达98%以上，高于行业平均水平，资金压力制约业务拓展。天宇飞训曾于2019年、2020年两次被海航系转让，此次以年化利率不足2%的成本收回，被视为低成本融资操作。
模拟机运营与能耗
飞行模拟机耗电量高，需维持恒温恒湿环境以保障设备寿命。单台模拟机的服务器、运动平台、视景系统及空调全年运转，导致海南电网年采购电费超700万元。
股价与负债压力
海航控股股价长期低位徘徊，2024年亏损9.21亿元，2025年一季度净利润同比降60%。高负债率使其需优先偿还债务，压缩机队更新等发展投入。